Buenas Daniel,
A ver, como dicen los americanos, Slow & Steady. Pese a que tengo una visión a medio bajista para todo el mercado, reconozco que tenemos cabida para un rebote de cierta importancia. Pero, con la llegada de Trump, veremos volatilidad a corto e incertidumbre a largo. Eso no es bueno para los mercados en general. Luego, siendo conscientes de esa idea, y en el caso de Santander, creo que el ratio rentabilidad/riesgo no es malo. Es decir, tienes la zona de Stop cerca y no me extrañaría ver los precios más arriba. Luego una entrada parcial no me parece mala para el corto plazo. No más de un 15% de entrada. Saludos

Buenas José Luis,

Energía y salud. Eran las grandes apuestas en ese caso. Dentro de energías, las renovables con empresas tipo First Solar (FSLR) y en sector salud empresas tipo UHS.

Saludos

Hola Fernando,

Menos mal que no lo has hecho. Apertura con -4% y ahora en -2%. Llegas tarde para inversos, al menos, si la idea era jugar al GAP de apertura. Incluso en la hora que lo planteaste era tarde ya pues, los futuros, lo han ido descontando.

Tendrás tiempo de ponerte bajista pero, todavía no es la hora.

Saludos

Hola Angel,

Las empresas que generan mucho fuera, como Apple o Microsoft, pueden salir mal paradas a corto. Las políticas proteccionistas que Trump ha prometido y la renegociación de acuerdos económicos no son buenos para esas empresas. Piensa que Apple, por ejemplo, produce la mayoría de sus componentes en China y si colocan ahora una tasa del 45% a varias importaciones, tendrá un impacto financiero considerable.

Dentro del Ibex, fíjate cómo BBVA por ejemplo, está viendo mucha presión vendedora en las primeras horas. La razón la veo en los tipos de interés. Si te fijas, ahora mismo el mercado le asigna menos del 50% a un alza en diciembre (frente a más del 80% que teníamos antes) y eso no es bueno para los bancos. Tipos bajos y estímulos más tiempo...
Veo mayor potencial, con riesgo en valores como Sacyr, el propio BBVA tras la fuerte caída de apertura, Acerinox o Maphre. Si quieres tomar posiciones, no obstante, no me parece mal ir a un ETF del Ibex. Eliminas riesgo individual y juegas a rangos.

Saludos

Hola Jesús,

El mercado descuenta ahora una menor probabilidad de alza de tipos en USA. Yo creo que SI los subirán pero, a la vista de los acontecimientos, todo es posible ahora que el gasto público se va a disparar y que vendrán estímulos fiscales.

Saludos

Hola Mario,

Muy buena pregunta. Me surge la duda sobre la relación Rusia, Irán y China. Ahora que se había avanzado en la relación de USA con Irán, y el impacto en el petróleo que es lo que preguntas, una vuelta a tensiones sería malo para los precios (alzas) y a una lucha por cuota de mercado por parte de los miembros de la OPEP.
De otro lado, los inventarios de crudo subieron en 4,4M de barriles mientras se esperaban 2. Pero, los de gasolina bajaron en 3,6 y los destilados en 4,3m. Es decir, buenos datos para los alcistas.
Sin embargo, a la vista de la evolución del precio hoy, el rango de los 40/50 USD por barril creo no va a sufrir alteración a corto. Esos niveles son los clave.

Saludos

Hola Antonio,

De momento, lo que el mercado descuenta, es que hay una menor probabilidad de alza de tipos. Luego entonces, precios más o menos estables en el corto plazo.

Te dejo un link a un calculador de precios de Bonos. Puedes suponer alzas o descensos de tipos y ver el impacto en el precio del bono. En la última columna, puedes poner el bono en particular que te preocupe. Ahí ves lo que supone una variación de tipos.

http://graphics.wsj.com/government-bond-duration...

Saludos

Buenas Juan,

La compañía no lo tiene fácil tras el fallo de estrategias como la salida a bolsa de Telxius, la deceleración del mercado en Latinoamérica, resultados regulares, reducción del dividendo....aunque está generando caja, reduciendo el endeudamiento y buscando nuevas oportunidades de negocio. Fíjate que, sin ser yo técnico, la zona de mínimos de hoy en los 8,6 es una zona de soporte importante. Por debajo, vía libre hasta los 8,10 más o menos. Mientras no supere la zona de los 9,30 no veo razones para entrar. Le costará volver a niveles superiores.

Saludos

Hola Berna,

Sin duda. Si te fijas, el lunes saqué una tribuna donde justo contaba que NO me creía que esta era la razón para caídas. http://www.elconfidencial.com/autores/javier-mol...
Pese al susto inicial de hoy, parece que no hay sangre en el mercado y que nos han querido vender la idea de un impacto mayor del real. Obviamente, se genera volatilidad y tenemos incertidumbre para un tiempo pero, de ahí al fin del mundo....todavía no.

Mientras este gráfico NO cambie, no acertaré en mi visión de caídas reales. No lo dejes de vista y te servirá para acercarte un poco al timing de mercado.

Buenas,

Tras el susto inicial de hoy, con toque en la zona de 1,13 parece que todo vuelve a la normalidad. Es decir, se mantiene dentro del canal bajista. Los máximos son menos máximos y los mínimos mas mínimos. Luego, salvo que vuelva y se cierre por encima de 1,134 , veo más la zona de los 1,08 que niveles superiores.

Saludos

Buenas Enrique,

Mi idea de largo pasa por caídas importantes. Otra cosa es que veamos rebotes en el corto que se puedan aprovechar. Pero nada más que eso. mi escenario pasa por cierta incertidumbre en el medio plazo mientras vayamos viendo cómo evolucionan las políticas de Trump tanto a nivel interno como externo.

Mientras que el S&P no pierda la zona de los 2040 mi planteamiento no vale. Luego ese es el nivel mínimo que utilizaría para entrar con una parte pequeña si voy a largo. Pero, si se pierde nos vamos a la zona de 1900. Esa puede ser otra zona correcta para comprar mercado americano y europeo.

No te precipites y espera a ver cómo evolucionan los precios.

Saludos !!

Hola Juanjo,

Sobre Santander tienes la explicación en la primera pregunta de hoy. No me parece mal, a corto, siempre que no pierda los 4 euros. Por arriba. 4,5 como primer objetivo.

Ezentis es un valor que no me gusta nada. Tienes títulos de ese grupo de chicharros, con mejor momentum, no tan manipulados y con potencial mucho mayor.

Saludos

Hola Carlos,

Me gustan ciertas empresas españolas, a estos niveles de precios, como Sacyr o OHL pero no veo un impacto directo, salvo que se metan a ganar proyectos, por la victoria de Trump y más si entramos en discusiones proteccionistas que, te aseguro, no pasan por dar obra fuera. Si te planteas entrar en España, que no sea por esas razones de fuera pues, sinceramente, no veo relación alguna.

Gracias !

Qué tal Manuel !

El problema del Fraking pasa por tener unos costes medios no muy alejados de los niveles actuales (unos 38-40 euros de media), luego la parte baja queda no muy lejos y no creo que veamos precios inferiores a esos niveles. Apostaría por mantener el rango 40/50 en el corto plazo.

Saludos

Hola Gustavo,

Lo tienes en una pregunta anterior.

Gracias

Qué tal Raquel,

Si las tienes, mantener IAG aún sabiendo que el verdadero Stop queda muy lejos...en los 3,90-4,00 euros. Si vas a comprar, esperar que rompa los 5,20 euros. Pero ten cuidado que últimamente hay mucha ruido en el valor y no me extrañaría impulsos fuertes al soporte.

Con Meliá te paso algo similar. El Soporte real está muy lejos, por la zona de 9,90-10,00. Si al cierre se mantienen los 10,60 igual funciona esta zona. Por arriba, mucho le costará superar los 11,20. No la tocaría.

Saludos

Hola Carlos,

Lo comentamos antes. Veo más la zona de 1,08 que los máximos de hoy de 1,13. Mi visión pasa por mantener el canal bajista y, por tanto, no vendería dólares de momento.

Saludos

Hola Jorge,

Tras la victoria de Trump, se han enfriado las posibilidades de un alza de tipos en Diciembre y, ciertamente, la economía USA no está para eso todavía. Ahora mismo, 50% de probabilidad de alzas en Diciembre...El impacto no será muy alto, si se sube el mes que viene, pero siempre en función de la duración que tengas. Puse un link a un calculador de precios que igual te sirve para hacer esos ejercicios.

Te lo dejo de nuevo ==> http://graphics.wsj.com/government-bond-duration...

Saludos

Hola Jose,

A la vista de los precios de hoy, no parece vayamos a entrar en una espiral vendedora mayor en renta variable.

Si son fondos de renta fija con bonos a largo plazo, tanto de USA como de Alemania (por poner los ejemplos de lo más negociado), ya habrá visto en el valor liquidativo caídas mas o menos importantes y si puede preocupar la tendencia que están tomando. No parece deban ir mucho más allá pero no creo sea la mejor idea estar en ese tipo de duraciones.

Saludos

Hola Silvia,

Lo tienes arriba !

Gracias

Buenas,

Pues parece que, tras las palabras de Trump en un tono conciliador, tanto a nivel interno como externo, parece que está suavizando ya su discurso antiglobalización y por lo que respecto al libre comercio. El impacto puede venir de la incertidumbre global que puede generar si lleva a cabo todas sus propuestas...

Saludos

Buenos días,

Cuando tenemos incertidumbre sobre el entorno económico y el financiero, el sector bancario es el que más sufre pues eso influye en el negocio principal de los bancos. Si eso lo unimos a la caída de rentabilidad que ya acumula el sector nos lleva, sin duda, a que tenga que reorganizase aún más, todo el sector. De ese modo, sin poder afirmar que la llegada de Trump deba acelerar el proceso, si es cierto que asistiremos a operaciones de fusiones y adquisiciones de cierta parte de nuestros bancos. Yo no tocaría, por si acaso, ni Popular ni Liberbank.

Saludos

Hola Pedro !

Correcto. Sinceramente los datos que manejaba daban muy poca probabilidad a una victoria de Trump y quería aprovechar eso. Ciertamente, tampoco me creía que tuviéramos una caída del 10% si ganaba Trump. De momento, habría cerrado bancos y mantendría acciones como Sacyr o Acerinox que justo colocaba para diversificar en esta aventura.
Tienes toda la razón cuando dices que mi visión es de caídas largas y prolongadas. Eso no cambia ni veo motivos para argumentar algo distinto. Lo que sucede es que la forma y los indicadores de sentimiento me dan que esta no es la forma de iniciar las caídas. Es un poco lo que decía este lunes en mi tribuna ==> http://blogs.elconfidencial.com/de-vuelta/2016-1... y así lo argumentaba. Y dentro de esa idea, no quita para que puedas tomar ciertas posiciones buscando rebotes a corto. Hubiera sido inteligente por mi parte, cerrar el lunes mismo pues dimos señal de compra el viernes antes del cierre de mercado. Pero, para que veas, las emociones nos pueden a todos pese a tener sistemas automáticos para evitarlo.
Saludos

Buenas,

Ya sabes que los conceptos de caro y barato, en mercado, no existen. Luego fíjate que la pérdida de los 5 euros es significativa y aparece mucho papel en esa zona. A ver si aguanta los 4,50 o aún la verás "más barata" en la zona de los 4,20. No lo veo ahora mismo.
Saludos

Hola Salvador,

Incertidumbre política y económica. Al dinero no le gustan los cambios y eso es justo lo que tenemos. Nos toca asumir volatilidad a corto plazo e incertidumbre a medio. Hasta que no se vaya aclarando lo que Trump hará, no desaparecerá ese miedo.

Saludos

Hola José,

Compleja pregunta difícil de acertar. Entiendo que los dos productos de renta fija que me comenta los tiene de tiempos atrás, con lo que la rentabilidad debe ser positiva dada la evolución de los tipos en los últimos años. Si bien es cierto que no sería lógico seguir obteniendo rentabilidad con los tipos actuales, yo creo que han dado todo lo que tenían que dar, los riesgos de un alza de tipos son bastante limitados. Luego dependiendo de cuál sea la duración media de la cartera de esos fondos y planes, puede estimar si un alza limitada de tipos le impacta más que asumir comisiones y una nula rentabilidad (o negativa) de un monetario. Luego, en función de la calidad de los gestores de ese fondo y plan, si las cosas se hacen bien el impacto en rentabilidad se debería minimizar y, en ese supuesto, yo no haría un cambio a peor. Otra cosa es que la rentabilidad que lleva acumulada es inferior a la media del sector (lo puede ver en morningstar o similar) y que, ante alzas de tipos, esos productos lo hagan aún peor. Y de las comisiones que le cobran, claro. Si no pasa nada pero pago un 2% anual...mal asunto.

Espero le sirva de ayuda.

Saludos

Hola Conrado,

Entiendo se refiere a las bolsas. Negativo para sectores como el bancario, seguros, telecomunicaciones...es decir, empresas como Telefónica, BBVA, Santander, Maphre o IAG (si la divisas se ve afectada). Positivo para petroleras, forma o algunas constructoras.

Saludos

Hola Juan Ernesto,

Sin duda, uno de los grandes afectados. Países como México, Chile, Perú, Colombia, Costa Rica...es decir, aquellos que tienen un tratado de libre comercio en vigor. Ese tratado permite la entrada y salida de productos sin tener que pagar impuestos. Si esos tratados no benefician a USA entonces, Trump los quiere liquidar. Dentro de esos países. México es sin duda, el mayor afectado.

Saludos

Hola Jose,

Sin duda que esa es la pregunta del millón. Si los tipos no dan y los que tenemos comprados dieron todo lo que se esperaba...dónde metemos el dinero? Pues en renta fija está claro que no. Hasta ahí concordamos. Pero, respecto a lo segundo, las cosas son distintas. Mi idea es que ahora hay que preservar capital. Con eso debiera bastar en estos tiempos de mayor incertidumbre, renta variable americana a un 5% de los máximos históricos y tipos cero. Otra es buscar valor absoluto y colocar una parte en esas estrategias. Lo que tiene que entender es que, rentabilidad al riesgo de hace unos años ya no existe. Extreme la cautela a la hora de colocar sus ahorros y no olvide que se trata de mantener capital.
Saludos

Buenas,

De momento y mientras que el gráfico que te enseño del balance del BCE no cambie, nada raro a la vista.

Y el petróleo, algo similar. Hay cierta incertidumbre a lo que puede pasar con la relación de Trump con Irán, el impacto de un mayor incentivo al fracking y la OPEP con su reducción de producción. Sinceramente, precios en rango 40/50 sin rupturas de ningún tipo a corto.

Saludos

Hola Mario,

Pese a que el sector bancario puede ser de los más perjudicados con Trump y el impacto en los tipos, Caixabank se está comportando perfectamente bien. Estás cerca de una de las posibles zonas de stop y el valor está fuerte. Eso sí, por arriba sale mucho papel en la zona de los 2,80 euros.

Saludos

Hola Rocco,

Para nada. Pese a que Trump es menos "sensible" al tema cubano que Obama, el proceso de acercamiento está iniciado y este hombre no olvides es un empresario. Hay muchos intereses económicos que, una vez abierto el camino, no se dejarán de lado. Me apuesto unos roncitos.

Saludos

Hola Pablo,

Uno de los grandes perjudicados con la victoria de Trump dada su exposición a México y al peso. En ese caso si que no lo tocaría de momento. Pese a que te puede parecer mucho el castigo de hoy. Las implicaciones que puede tener detrás ese hecho, deberían superar las ansias de ver caídas del 8% actual.
Fíjate en el volumen.

Saludos

Hola Pedro,

Te conteste en la pregunta 26 !

Saludos

Daniel,

Lo tienes ahora mismo al mismo nivel que ayer y ha tocado niveles inferiores incluso. Así que creo ya pasó la locura inicial. 1,102 cotiza ahora. Te paso gráfico.

Saludos

Hola Endika !

Fíjate en el gráfico que te adjunto. Pese a que bajaron tipos en verano, la compras de activos no tienen ya la "alegría" de hace unos años. Y ese gráfico si importa. Y más en el entorno de un Brexit que no sabemos muy bien ni cómo ni cuándo se va a producir. No creo que Trump tenga nada que ve aquí pues, los temas internos, lo superan con creces. De momento no veo tampoco un alza de tipos en lo que queda de año. Y la libra, pues en el rango 1,232 - 1,252. Hoy, como curiosidad, ni se ha movido....

Abrazos

Fernando,

Ni se me ocurriría. Y menos a esos tipos. Ratio rentabilidad/riesgo totalmente fuera de toda lógica.

Saludos

Hola Adrián,

El Brexit era uno de esos llamados "cisnes negros" que no se esperaba para nada. Total sorpresa para los mercados que muy pocos habían valorado. Lo de Trump estaba entre las posibilidades como vimos la semana pasada. Luego no ha sido algo que haya sorprendido tanto ni tiene, en realidad, un efecto tan negativo. lo que si es cierto es que será más largo y volátil. No tendremos unos mercados subiendo a lo loco una vez asumido el hecho.

Saludos

Hola Marcos,

Pues ahí si tenemos un efecto muy negativo. Y no se si se corregirá rápidamente. Fíjate en la cotización del Peso frente al USD y lo que ello conlleva solo por efecto del tipo de cambio. No entraría yo en empresas tipo BBVA de momento. No creo que esto de hoy sea un "buy the dip". Saludos

Hola Charlie,

Lo acabo de contar en el post anterior ! Espero te sirva

Saludos

Hola Francisco,

Las medidas que propone Trump no han funcionado históricamente. El mercado lo sabe y así estamos viendo un impacto reducido en los mercados. En teoría, de los sectores que me dices, las primeras saldrían beneficiadas y las segundas, en la medida en que fabrican todo en China, perjudicadas. Pero no creo que haya mucha relación al final entre lo que ha prometido y lo que hará. Es un empresario, no lo olvides !

Saludos

Hola Javier,

Bankia bien. El Stop te queda en 0,70...alejado pero no hay una gran presión vendedora. Sabadell me gusta menos. Stop en los mínimos de 1,08.

Saludos

Hola Pepe,

Tendremos ganadores y perdedores en la sesión de hoy. Como bien afectadas todas las empresas de defensa o auto. Mal para empresas con dinero fuera del país, salud o bancos.

saludos