El directo de análisis y estrategia de inversión de PROFIM resuelve todas sus dudas sobre fondos y estrategias para invertir

1
Jose Antonio - 10:16

¿Querría comprar 3 ó 4 fondos para la parte conservadora de una cartera a su vez conservadora? ¿Cuáles me recomienda?

José María Luna:

José Antonio, muy buenos días.

Muchas gracias por su tiempo y por su consulta.
Para la parte más defensiva de una cartera conservadora, desde nuestra casa de asesoramiento objetivo, propondríamos tres o cuatro ideas de inversión:

- Fondos monetarios euro como "reserva de liquidez" y comisiones realmente atractivas (por ser muy competitivas). Un par de ejemplos podrían ser Credit Suisse Corto Plazo o Deutsche Floating Rate Notes.

- Fondos de renta fija euro de corto plazo tipo Carmignac Securité EUR o SG Oblig Euro 1-3 I.

- Fondos de renta fija flexible como Renta 4 Valor Relativo o Threadneedle Credit Oppotunities.
- Fondos con vocación de retorno absoluto tipo Penta Inversión o GAM Multibond Absolute Return Bond EUR.

Un saludo y feliz semana.

2
Alberto M. - 10:33

Hola. ¿Hay algún fondo que opere exclusivamente con el S&P 500? ¿Qué pasos hay que seguir para invertir en un fondo por primera vez? ¿Es obligatorio estar trabajando y tener un salario para abrir una cuenta en un fondo de inversión?

Gracias y un saludo

José María Luna:

Alberto, muy buenas.

Sí, si desea invertir en el índice de bolsa S&P 500 a través de una Institución de Inversión Colectiva podría señalarle, entre las diferentes opciones existentes, un par de ideas:

* Bankinter índice América: Fondo de inversión ligado a la evolución de dicho selectivo de la bolsa estadounidense y que, estando denominado en euros, cubre riesgo divisa a nuestra moneda. es decir, no se ve afectado por la depreciación del dólar frente a nuestra moneda común.

* BNY Mellon S&P 500 IDX Tracker EUR A Acc, que invierte también en acciones de empresas estadounidenses y siguiendo a dicho índice de bolsa, pero que a pesar de estar denominado en euros no cubre riesgo divisa a nuestra moneda. Asume, por tanto, riesgo divisa.

Junto con estos fondos de inversión convencionales habría otras alternativas probablemente más baratas en comisiones a través de fondos cotizados (ETF´s) pero que, fiscalmente, son por ahora menos atractivos que invertir vía fondos convencionales.

En cuanto a los pasos para invertir en fondos de inversión lo primero es contar con ahorros (que no tiene por qué ser en una enorme cantidad de dinero puesto que invertir en fondos de inversión "no es sólo para ricos") y tener la mente lo suficientemente abierta para estas dispuesto a entender que hay otras alternativas de inversión más allá del "ladrillo" del depósito bancario o de la inversión directa en mercados de capitales....y que, para nada, están reñidas con las mismas. Pero es fundamental estar bien asesorado. Asesoramiento que debería ser objetivo (sin conflicto de intereses) y continuado y, por encima de todo, apoyándose en un doble pilar; formación e información para que un inversor conozca dónde está invirtiendo y qué variable influyen en el devenir del comportamiento de su patrimonio financiero. Esto, créame, es importante puesto que todo producto de ahorro e inversión debe adecuarse a sus necesidades (tolerancia al riesgo, horizonte de la inversión, experiencia en los mercados de capitales,...) y expectativas de mercados.

Y en cuanto a su última pregunta decirle que no. No es necesario estar trabajando para poder suscribir un fondo de inversión. Como digo, lo importante es contar con ahorros (que en los tiempos que corren a veces no es tan sencillo) y, por supuesto, un buen asesoramiento independiente.

Gracias y feliz día.

3
mascagni - 10:46

¿Es un buen momento para girar la cartera de fondos desde una posición conservadora hacia una posición moderada, aumentando la exposición a renta variable a base de reducir renta fija?

José María Luna:

Mascagni, buenos días y gracias por la consulta.

En estos instantes, donde sinceramente "gangas" no observo en los diferentes mercados de capitales, sí creo que pueda haber más potencial de rentabilidad a medio plazo en los mercados de acciones (si se selecciona bien las compañías) frente a invertir en mercados de deuda, donde veo más irracionalidad.
Sin embargo, y a pesar de ello, debemos tener muy en cuenta tres aspectos:

- Lo mucho que han subido el valor de muchas acciones desde hace ya un largo periodo de tiempo.....De ahí que señale que "gangas" hay pocas y, en cambio, se observa cierto síntoma de "vértigo" o mal de altura en muchos inversores.

- Cierto estancamiento en los datos macroeconómicos en algunas zonas geográficas del mundo. Por ejemplo, en USA se advierte, tras los últimos datos conocidos, cierto grado de madurez en su crecimiento económico.

- La actitud y las decisiones que vayan adoptando los principales Bancos Centrales del mundo. Hoy por hoy, a través de sus políticas monetarias acomodaticias, dichos Bancos Centrales son un red de protección ante una gran caídas en los mercados bursátiles...pero debemos estar muy atentos a su intención de ir reduciendo sus balances y a la normalización de sus políticas monetarias. Un error en el "timming" de dicha normalización....o mensajes confusos, podrían ser detonantes de inestabilidad en los distintos mercados de capitales y de un aumento de la volatilidad.

Por lo tanto, aunque observemos mayor potencialidad en las bolsas le sugeriríamos ser algo paciente para rotar su actual posición de cartera hacia una algo más agresiva. Creemos que este aumento de la volatilidad le ofrecerá oportunidades de inversión a precios más atractivos que los actuales.

Saludos.

4
Alvaro - 10:57

Hola buenas tardes. Tengo desde hace bastante tiempo un 5% de mi cartera en el Renta 4 USA, pero veo que este año va bastante más flojo respecto por ejemplo al fidelity America.
Viendo como está la renta variable americana no se si aguantar con este fondo este bache, deshago las posiciones esperando mejor momento de entrar o lo cambio por el fideliy o lo diversifico con otro fondo o fondos.

José María Luna:

Alvaro, gracias por la consulta.

Decirle que al fondo Renta 4 Usa lo que más daño le está haciendo es el hecho de la depreciación del dólar USA frente al Euro. Como es bastante factible que El USD aún siga débil frente a nuestra moneda le propongo dos alternativas de bolsa norteamericana, a estudiar con su asesor financiero que es quien mejor conocerá su perfil de riesgo y el resto de su cartera de inversión, pero que no asuman riesgo divisa:

- Bankinter Indice América.
- Vontobel US Equity H

Una tercera alternativa al fondo de Renta 4 es estudiar la posibilidad de contar con un fondo de bolsa internacional basado en el puro "stock picking" y en estilo de gestión value de verdad....Sería el producto True Value FI.

Un saludo!!!.

5
Pereira - 11:07

Buenas. Tengo algo de dinero ahorrado y me gustaria sacarle rendimiento. No soy un experto ni mucho menos. ¿Qué recomienda? Por indicar, este "algo" de dinero estaría alrededor de los 20.000€

José María Luna:

Pereira, muy buenas.

El primer consejo que le daría sería "regálese un buen asesor financiero independiente". Alguien que le asesore de forma continuada, personalizada y objetiva en todo momento.

Dicho lo anterior, también será importante- junto con su experiencia a la hora de invertir- cuál es su perfil de riesgo (donde se sitúa el famoso "umbral del sueño" para Vd.), y el plazo de la inversión. Le señalo esto pues, mi consejo, es que todo producto de inversión que le recomienden debe adecuarse a Vd.....jamás usted a ningún producto de "escaparate" o campaña comercial....o, ni mucho menos, porque sea el que más ha subido en los últimos meses o años.

Comentado todo lo anterior, y teniendo en cuenta que dice que no es muy experto en la materia, el importe a invertir y la situación actual de los mercados que invita a ser algo prudente, mi tercer consejo para Vd. sería diseñar una cartera nada agresiva. Una cartera que, a través de dos/tres fondos de inversión, se apoyara en un concepto en estos instante muy relevante: La flexibilidad...la gestión activa de la cartera a través de los gestores de dichos fondos para que, desde una óptica de visión global del mundo, asuman más o menos riesgo en base a las circunstancias del mercado en cada instante.

Gracias de nuevo.

6
josé Manuel - 11:13

¿Qué rango razonable de tipo de cambio ves para final de año al EUR/USD? Muchas gracias y un cordial saludo.

José María Luna:

José Manuel, gracias por la consulta.

Es complicado aventurarse a dar un nivel de cruce del USD frente al Euro puesto que a las decisiones que vayan adoptando tanto la Reserva Federal como nuestro BCE en materia de política monetaria, debemos añadir otras variables complicadas de cuantificar en estos instantes como pudiera ser el hecho de un recrudecimiento al libre comercio mundial procedente desde Estados Unidos.

Pero dicho lo anterior, no sería nada de extrañar llegar a ver a lo largo de este ejercicio un cruce Euro/USD en niveles de 1,15 a 1,18....para volver a verlo más cerca, de nuevo, del 1,10. pero insisto, dependerá de qué quiere hacer la FED y qué puede hacer con los datos macro que se vayan conociendo.

7
Miguel - 11:22

Buenos días. Por favor, indique tres valores del Ibex y del Eurostoxx a dos años. Gracias.

José María Luna:

Miguel, buenos días.

Gracias por la consulta pero debo señalarle que nuestra especialidad es el análisis y asesoramiento independiente en IIC´s y, más concretamente, en fondos de inversión. No obstante señalarle lo siguiente:

a) Dentro de la inversión en renta variable venimos apostando todo este año por la bolsa europea frente a otras zonas geográficas pues creemos que hay condiciones para que Europa deje de ser el "patito feo" al menos en lo que se refiere a la inversión en mercados de acciones.

b ) Dentro de la inversión en bolsa europea nos gusta la bolsa española, la francesa y la alemana (aunque en este último caso debemos estar muy atentos a la fortaleza de nuestra moneda común y el impacto que pueda tener sobre las cuentas de resultados de las exportadoras germanas).

c) Y alguna idea dentro de la inversión en bolsa europea...pero vía fondos de inversión podría comentar:

* Bolsa española: Gesconsult Renta Variable; Alpha Plús Ibérico Acciones; Sabadell España Dividendo Cartera o Mirabaud Equitiers Spain.

* Bolsa europea de pequeña y mediana capitalización: Valentum FI ; Objetiv Small Caps Euro o Oddo Avenir Euro.

Saludos.

8
Alberto - 11:32

Hola. Normalmente suelo confiar año a año en los fondos Nexus y Pegasus de Renta 4 y en los X e Y de Cartesio. Este año los fondos de Renta 4 se están quedando atrás respecto a sus competirores de Cartesio.
¿A qué puede ser debido? ¿Que podemos esperar de estos 4 fondos en lo que queda de año? ¿Hay algún mixto defensivo y mixto con la trayectoria de estos 4 que lo puedan hacer mejor?

Muchas gracias

José María Luna:

Alberto, gracias por la consulta.

Básicamente la razón por la que se están quedando "algo por detrás" se debe a que los fondos gestionados en Renta 4 están adoptando una política de inversión más prudente frente a la que adopta Cartesio que, ya de por sí, también es cautelosa en estos instantes.

Como analista de fondos, creo que son cuatro fondos que pueden complementarse entre ellos bastante bien. No obstante, le sugiero que analice con su asesor financiero estas otras ideas dentro de los fondos mixtos:

JP Morgan Global Income A EUR
M&G Prudent Allocation Euro A
Invesco Pan European High Income A EUR.
Iconometric Dunas Patrimonio
Welzia Ahorro 5.

Un saludo y feliz semana.

9
AH - 11:48

Hola,
Me dices 4 fondos en los que invertir (de Renta 4) y porcentaje para una cartera de 100000 euros y de una persona de 55 años.
Podrían ser de Renta Fija, Mixta, Variable Europa y Variable Global.
Saludos desde el SUR

José María Luna:

AH muy buenas.

Para muchos asesores financieros, la edad es determinante en cuanto a qué tipo de cartera y fondos debemos invertir. Desde mi humilde punto de vista, es una variable a tener en cuenta...pero no la única. Es mucho más importante su tolerancia al riesgo, el horizonte de la inversión, su experiencia en el mundo de las inversiones, objetivos que desea cumplir con dicho patrimonio financiero, etc. Y, por supuesto, cuál es el actual entorno económico y financiero, y el previsible para los próximos meses. Señalo esto pues un inversor puede estar muy dispuesto a asumir riesgos en estos instantes y, quizás, no sea el mejor momento de tener toda su cartera invertida en fondos de acciones.

Dicho lo anterior y puesto que aconsejamos algo de cautela para los meses estivales, cinco ideas podrían ser:

- Muzinich Enhancedyield Short Term EUR...como fondo de deuda de corto plazo.
- Renta 4 Valor Relativo como fondo de renta fija flexible.
- Sycomore Partners como mixto de renta variable flexible.
- Schroder Euro Equity A como fondo de bolsa euro.
- Sextant Autor du Monde como fondo de bolsa internacional.

Le aconsejamos que valore estas ideas con un asesor financiero independiente teniendo en cuenta, además, que el banco que nos señala cuenta con una plataforma de compra-venta de fondos de inversión no sólo de los productos que ellos gestionan.

Y, para terminar, estos podrían ser cinco ideas de fondos para el entorno actual de mercados. Sin embargo, un asesoramiento de calidad (que aporte valor añadido a un asesorado) no sólo debe tener en cuenta la coyuntura actual financiera, sino (como decíamos antes) el entorno cambiante al que nos enfrentamos día a día. Por ello, si es preciso hacer algún ajuste en la cartera dicho asesor debería ser proactivo en sus recomendaciones (cambios de fondos, de porcentajes invertidos en los mismos, "stop loss", consolidación de beneficios,...etc).

Saludos y gracias por su consulta.

10
Jose - 11:57

¿Me puede recomendar algún fondo muy conservador de ibercaja que este poco correlacionado con mercado? Gracias.

José María Luna:

Jose, muy buenas.

Tres ideas, que convendría que estudiara con su asesor financiero, podrían ser:

Ibercaja Futuro A como fondo de deuda de corto plazo.

Ibercaja Mixto Flexible 15

Ibercaja Alpha FI.

Saludos.

11
Javier - 12:12

Hola,
¿en qué fondos se podría invertir para pasar julio y agosto sin preocupaciones?

José María Luna:

Javier, si tuviera que elegir fondos para pasar un verano más centrado en mí mismo y las personas que me rodean...y menos en los posibles sobresaltos que puedan tener los mercados de capitales, sugeriría dos pilares: cautela y flexibilidad.

Y con esos dos pilares propondría:

* Fondos de deuda euro de corto plazo y nada caros en comisiones. Un par de ejemplos podrían ser Renta 4 Renta Fija Corto Plazo o EDM Ahorro.

* Fondos de renta fija flexible. Algunos nombres propios ya hemos comentado en este consultorio. pero por añadir tres nuevos posibles fondos a estudiar; Fidelity Flexible Bond A-Acc EUR Hedged; Pioneer Euro Strategic Bond A EUR o Groupama Fund Alpha Fixed Income EUR

* Y algún mixto flexible pero con vocación de, en momentos de tensiones en los mercados, tratar de proteger a los inversores de los mismos.

12
jose l bravo - 12:29

A un periodo de año y medio, ¿qué tipo de fondos aconseja? Si puede indíqueme un fondo concreto. ¿Cómo evolucionarán los fondos de renta fija? Gracias

José María Luna:

Jose gracias por la consulta.

Pues para determinar qué tipo de fondo aconsejaría en ese periodo de tiempo debemos estar muy atentos a la evolución de los datos macroeconómicos mundiales y, por supuesto, a los resultados de las empresas. Es decir, a los fundamentales. Pero también es muy importante en estos momentos vigilar la "batuta invisible" que son los bancos Centrales más importantes del mundo. De su ritmo en la normalización de la actual política monetaria acomodaticia va a depender muy mucho la evolución de los mercados de acciones, deuda y divisas para los próximos meses.

Nuestro escenario central, por ahora, es que no vamos hacia una nueva recesión mundial pero si a un crecimiento económico más bien en modo "meseta" y sin ausencia de tensiones inflacionistas. Si esto es así, será muy importante contar con buenos gestores capaces de localizar oportunidades o "gemas preciosas" de la inversión. Dentro de los fondos "puros" de bolsa y en un día, como el de hoy, en el que en la Bolsa de Madrid se está celebrado el Iberian Value Day yo contaría con un buen fondo de valor en cartera. Valentum me gusta...pero habría otros que, separándose de la nueva "ola marketiniana" del value creo que pueden aportar valor al partícipe. Pero también podría servir algún mixto de gestión activa de cartera consistente en sus resultados.

En cuanto a la renta fija no sólo va a depender de lo que digan y hagan los más importantes Bancos Centrales del mundo, sino de los datos de inflación que vayamos conociendo. De todas formas, yo a la renta fija para los próximos meses lo que le pediría son dos cosas bastante razonables:

- Ser capaz de, sin asumir grandes riesgos, de batir a los depósitos tradicionales y a la inflación de la eurozona.
- Que realmente la inversión que efectúe sea líquida. Señalo esto pues, en momentos de tensiones financieras, hay activos financieros que puede que no sean tan líquidos como pensemos. Y es que la liquidez, la capacidad de conversión de una inversión en dinero de forma rápida y sin pérdida de su valor, no es un derecho constitucional.

13
zalatarom - 12:47

Buenos días José María:

Antes que nada, muchas gracias por su presencia y sus respuestas.

Ante la situación del mercado de la vivienda en España y, como alternativa a la compra de inmuebles ¿cree que es una buena opción tener fondos de inversión en la cartera? En el caso de que así sea ¿cuales pueden ser una buena opción?

Muchas gracias

José María Luna:

Zalatarom, gracias por su consulta y gracias a ustedes por su tiempo.

A pesar de la recuperación del mercado inmobiliario en nuestro país (aunque bien es cierto que dicha recuperación dependerá de la zona geográfica que analicemos) sí creemos que, a poder ser, es momento de contar con inversiones financieras en nuestra cartera y, además, a través de fondos de inversión.

La inversión en inmuebles, u en otro tipo de activos reales o tangibles, no es incompatible con mantener una parte de nuestro patrimonio en activos financieros bien asesorados. Digo esto pues, por ejemplo, uno de los talones de Aquiles de la inversión en bienes inmuebles es su menor liquidez...algo, que si se está bien aconsejado, es evitable vía inversión directa en determinados activos financieros o a través de las enormes ventajas que ofrece el vehículo de ahorro fondo de inversión.

Por tanto, no creo que sean alternativas o incompatibles...sino se trata de inversiones que, si nuestra capacidad de ahorro no los permite, son complementarios.
Para la mayoría de los españoles, la inversión más importante de sus vidas va a ser la compra de una vivienda; su vivienda habitual. pero en un país donde la inversión en "ladrillo" es tan importante es aconsejable diversificar dicho ahorro con otros productos financieros como, efectivamente, podrían ser los fondos de inversión.

En cuanto a cuáles podrían ser una buena opción todo va a depender, como ya hemos señalado a lo largo de este encuentro, de cuál sea su perfil de riesgo y su horizonte temporal.

Disculpe que sea tan repetitivo pero no me cansaré de insistir en la importancia de no comprar el producto que esté en campaña comercial o suscribir fondos de inversión en base a resultados del pasado o sin entender qué es lo que estamos comprando. Es vital contar con un una buena base de formación + información+ transparencia + asesoramiento objetivo, personalizado y continuado de calidad.

Un saludo.

14
Jesus - 12:55

¿Es el momento de pasar un fondo de renta mixta a renta fija?

José María Luna:

Jesús, tendría que analizar qué tipo de fondo mixto tiene Vd. en cartera para poder darle una opinión más personalizada...pero, como ya he señalado anteriormente, en general no me gusta mucho la renta fija en estos instantes. Veo segmentos de deuda entre caras y muy caras y, por ello, salvo que fuera para consolidar beneficios o contar con cierta "reserva de liquidez" o pasar un verano algo tranquilo, no daría excesivo peso a la inversión en deuda en cartera......Aunque todo también va a depender del perfil de riesgo del inversor, obviamente.

15
Ramon Martínez - 13:07

Hola José María, tengo el fondo CARMIGNAC SECURITE A USD ACC HDG desde hace 3 años positivos , aunque desde hace unos meses se está desinflando. Me recomiendas vender ? Hacia dónde lo llevarías? Muchas gracias y es un placer poder consultarte

José María Luna:

Ramón, muy buenas y gracias por la consulta.

Para poder darle una opinión más personalizada no sólo debería conocer su perfil de riesgo y la composición actual de su cartera...sino el peso que representa el fondo Carmignac Securité en la misma.

Si puedo decirle que conociendo la filosofía de este producto, la experiencia dilatada de todo el equipo de renta fija de esta gestora, el hecho de ver cómo lo "miman" desde siempre hasta tal punto que incluso el propio Edouard Carmignac, como a veces nos han dicho los propios gestores de renta fija de esta casa, le preocupa no dar rentabilidades negativas en plazos de 12 meses, le daría un voto de confianza puesto que, con la volatilidad que asume en todo momento, es uno de los mejores fondos con vocación de retorno absoluto que se comercializan en España...sin ser un fondo de retorno absoluto.

No obstante, si la inversión en el mismo supera el 15% del total de su cartera si le aconsejaría valorar la posibilidad de reducir la posición en el mismo hacia otros fondos de deuda de corto plazo (por ejemplo el fondo de la gestora Muzinich que en otras respuesta cité) y/o a favor de fondos de renta fija flexible.

16
Javier - 13:16

Tengo los fondos PIMCO Income y M&G Global Floating Rates High Yield. Este ultimo mes van bastante mal. No se si cambiarlos o no. En caso afirmativo, ¿me podrían recomendar algún otro de renta fija?

José María Luna:

Javier, muy buenas y gracias por su consulta.

Decirle que en el último mes hemos asistido a bastante volatilidad en los mercados de deuda y que esto ha supuesto correcciones de mayor o menor importancia en la mayoría de fondos que invierten en renta fija. Ahora bien, en el caso que nos señala, y comparándolos con otros productos de su categoría, las correcciones sufridas han sido menos severas...De hecho, el fondo gestionado por PIMCO no lo ha hecho nada mal.

Para poder darle una recomendación más personalizada, como vengo señalando, es preciso conocer su perfil de riesgo, horizonte temporal y el conjunto de su cartera. es decir, como está distribuida. No obstante, si el peso invertido en ambos fondos no supera el 20% del total de su cartera posiblemente aconsejaría mantenerlos aunque, posiblemente sí reduciría algo el peso del fondo de M&G en favor de un fondo de deuda flexible de los comentados en este encuentro.

17
Anónimo - 13:22

Sr Luna, ¿es momento de vender ya el Caixabank Bolsa España 150 ? gracias

José María Luna:

A nosotros nos gusta la bolsa española, a pesar de lo que ya ha "corrido" en el año. Sin embargo, al tratarse de un producto apalancado (con una alta sensibilidad a subidas y bajadas del selectivo Ibex 35) y por prudencia de cara a los próximos dos/ tres meses sí aconsejaríamos reducir parte de la inversión en este fondo como forma de consolidar los beneficios logrados en el mismo.
A veces ante las posibles tormentas de verano es mejor adoptar una postura de prudencia.