El directo de análisis y estrategia de inversión de PROFIM resuelve todas sus dudas sobre fondos y estrategias para invertir

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Joan Millet - 05/03/2018 10:21

Hola, es tiempo de pasar los fondos de renta variable a monetarios ? en ese caso ¿cuál me recomienda pensando en una temporada larga? Gracias

José María Luna:

Joan, buenos días a Vd. y al resto de personas que tan amablemente nos están haciendo llegar sus consultas sobre fondos de inversión.

Yo creo que es momento de actuar con racionalidad y sentido común, y no dejarse llevar ("arrastrar") por los ruidos que pueden hacernos ver todo negativo y a actuar con miedo y, hasta en ciertos momentos, con pánico.

El paso desde la que se ha llegado a denominar "nueva normal" (entorno "ricitos de oro") a la "vieja normal" (es decir, a un entorno más normalizado en riesgo caracterizado por una mayor volatilidad y unos resultados esperados con nuestras inversiones menos excepcionales frente a los logrados en 2017) lo que sí aconsejan es ser algo más prudentes y aprovechar este entorno para reajustar las carteras al verdadero perfil de riesgo que cada uno de los ahorradores/inversores tengan en un entorno menos complaciente.

Si Vd. desea reducir el riesgo global que está asumiendo, en estos instantes, con sus inversiones en fondos de acciones hay varias alternativas a valorar su idoneidad con un asesor financiero:

a) Monetarios euro muy baratos en comisiones: DEUTSCHE FLOATING RATE NOTES LC; MUTUAFONDO CORTO PLAZO; A&G TESORERÍA.

b) Fondos de renta fija euro de corto plazo o fondos de deuda flexible con vocación preservar el capital invertido: EVLI SHORT CORPORATE BOND B; CARMIFNAC SECUTRITÉ EUR; RENTA 4 VALOR RELATIVO FI ; SCHRODER ISF STRATEGIC BD A ACC EUR HDG;....ETV

c) O fondos de retorno absoluto como por ejemplo PICTET AGORA; RENTA 4 PEGASUS O PENTA INVERSIÓN.

Muchas gracias por todo y feliz día!!!.

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juan enrique - 05/03/2018 10:30

buenos dias, como ve los bonos emergentes con moneda cubierta. gracias

José María Luna:

Juan Enrique, buenos días.

Si su perfil de riesgo así lo permitiera, la inversión en renta fija emergente (sobre todo en divisa local y duraciones no muy altas) me parece una idea interesante en el actual entorno con el fin de lograr algo de "yield" en una coyuntura financiera donde hay muchas emisiones de renta fija con una rentabilidad real negativa.

Algún nombre propio puede ser GAM EMERGING MARKETS RATES EUR, CANDRIAM BDS TOTAL RET C EUR CAP o INVESCO EMERGING LCL CURR DBT A EURH ACC
No obstante, se trata de una inversión no exenta de riesgos y, por ello, no apta para todo tipo de inversor.

Gracias.

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ramon - 05/03/2018 10:34

retorno absoluto para un 10% de mi cartera...Old mutual global equity absolutr return, o Pictet Agora....

José María Luna:

Ramón, creemos que el actual escenario económico y financiero invita a tener un cierto porcentaje de las carteras en productos que traten de generar alfa al conjunto de su inversión y sin asumir un mayor riesgo, sobre todo de correlación con las bolsas y los mercados de deuda.

Los fondos que señala nos gustan y, si puede contratarlos, podrían ser complementarios entre sí. Otro par de ideas por si desea estudiarlas podrían ser; PENTA INVERSIÓN A EUR o F&C REAL ESTATE EQUITY L/S B EUR ACC

Muchas gracias por la consulta y le deseo un muy feliz lunes.

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Marcos - 05/03/2018 10:50

Buenos días. La gestión pasiva puede y está sufriendo mucho la volatilidad de estas semanas. Significa eso que hay que vender todos los ETFs sobre índices y pasar a algo más activo ? Que opina ? saludos

José María Luna:

Marcos, tanto la gestión pasiva (indexada a índices de bolsa o deuda) como la activa direccional, también a renta variable y renta fija, están sufriendo igualmente en este entrono de repunte de volatilidad de las últimas semanas o, como nosotros definimos, de normalización de los niveles de riesgo asumido.

No se trata de que la gestión pasiva sufra más que la activa o, como he llegado a oír en algún medio o foro, que sea la culpable de este entorno de volatilidad o de caídas fuertes en los mercados de capitales.

Reitero lo que he señalado ya en muchas ocasiones: la gestión pasiva y la activa son complementarias siempre y cuando sean de calidad, se ajusten al perfil de riesgo del inversor y a la coyuntura de mercado en ese instante....El problema no es la gestión pasiva, no. Aquí la cuestión es que el inversor medio, y no sólo de nuestro país, no es pasivo. Es un inversor que siente, que se ilusiona o que tiene miedos y, por tanto, actúa.

Otra cosa es que la gestión pasiva (entendida ésta, como indexada) sí es cierto que hace que muchos inversores cada vez estén más posicionados en los mismos valores dejando de lado aquellos que menos pesan en los índices de bolsa o de deuda o que son menos "sexy". Por eso, cuanto más se utilice la gestión pasiva...mejor para la activa de calidad. Y a mayor sea el entorno de volatilidad, como ocurre en estos momentos, también vendrá bien para los buenos gestores activos capaces de localizar oportunidades de inversión en un mundo financiero cada vez más difícil.

Por todo ello, y siendo conscientes que la gestión indexada tiene sus ventajas y su "hueco" en una cartera...creemos que 2018 es un año para sobreponderar la gestión activa de calidad tanto a la hora de posicionarse en mercados de deuda como en renta variable.

Gracias por la consulta y feliz arranque de semana.

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Yoli - 05/03/2018 11:17

Buenas tarde!!! Me puede decir un fondo mixto flexible, con acumulación y de distribución. Gracias

José María Luna:

Yoli, varios mixtos flexibles de acumulación que nos gustan (entre otros), y de cara a que estudie su idoneidad para Vd., podrían ser los siguientes:

- CARMIGNAC EURO-PATRIM A EUR ACC
- M&G (LUX) DYNAMIC ALLOCATION A EUR ACC
- GESCONSULT LEÓN VALORES MIXTO FLEX. A FI

Entre los Mixtos flexibles de distribución, para que también valore su conveniencia para Vd., podríamos seleccionar:

- AXA WORLD FUNDS GLOBAL OPTIMAL INCOME DISTRIBUTION EUR
- Schroder International Selection Fund Wealth Preservation Distribution EUR

Gracias por la consulta y feliz día.

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Yergano - 05/03/2018 11:28

Estoy buscando fondos para crear una cartera de tres o cuatro fondos con intencion de 1- seguridad , 2- baja rentabilidad ( hasta 4-5 % ) , 3- faciles de seguir, por eso preferiria gestoras españolas . ¿ Puede darme algunos nombres con este perfil ?

José María Luna:

Gracias por la consulta.

Antes de señalarle algún posible fondo, que siempre aconsejamos valore previamente la idoneidad de los mismos con su asesor, decirle que si busca seguridad (y que entendemos como orientado a preservar el capital invertido en el mismo) debe ser muy consciente que esperar una rentabilidad de entre el 4% a 5% en un año se hace, en el actual contexto de tipos de interés, muy complicado por no decir casi imposible. Teniendo en cuenta dónde se sitúa el tipo de interés libre de riesgo (rentabilidad real cercana al 0%), al tratar de conseguir esa rentabilidad del 4% al 5% debe ser consciente que riesgo con su inversión tendría que asumir.

Por ello, los nombres que le demos serían una combinación de fondos que persigan proteger el capital invertido en ellos y lograr una rentabilidad más realista al entorno actual de tipos de interés...una realidad que nos hace buscar rendimientos más modestos que los que Vd. señala.

Dicho lo anterior, unos posibles fondos de gestoras nacionales podrían ser:

RENTA 4 VALOR RELATIVO FI
RENTA 4 PEGASUS FI
MERCHBANC SICAV RENTA FIJA FLEX P CAP
PENTA INVERSIÓN A FI
GESCONSULT RENTA FIJA FLEXIBLE A FI
WELZIA AHORRO 5 FI

Feliz semana!.

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Montoro - 05/03/2018 11:41

¿Hacia donde va el mercado despues de esta revolucion de febrero en la que aun no se intuye la nueva direccion?

José María Luna:

Montoro, creemos que es muy posible que la mayoría de mercados de acciones pueden estar moviéndose (en las próximas semanas) en un movimiento lateral hasta confirmar si realmente estamos ante un entorno de mayor inflación que suponga una normalización monetaria más acelerada de la que se estimaba a finales del pasado año (algo que no sentaría muy bien a las bolsas)...y, en paralelo, si los resultados empresariales siguen siendo (en general) positivos y acorde al dinamismo que muestra la economía global en estos instantes (algo que podría seguir soportando a las bolsas).

Nosotros creemos que el fondo de mercado sigue siendo positivo para la inversión en renta variable (donde ponemos el acento de cautela es en la renta fija) y ello nos hace seguir siendo moderadamente optimistas....No con un sentimiento de euforia, sinceramente, pues desde hace un par de meses venimos señalando que:

a) El entorno "goldilocks" que hemos disfrutado en 2017 se irá desvaneciendo poco a poco a partir de este ejercicio.
b) Desde febrero soplan otros aires más gélidos en los mercados de capitales (a lo que nada ayuda el proteccionismo de la administración Trump y algún que otro "cisne gris") que hace que llevemos señalando que hemos entrado en un mercado más complicado y más volátil. Es decir, a una vuelta a la normalización del riesgo.

Pero esto no significa que, por ahora (y a riesgo de equivocarnos) creamos que ya no hay oportunidades en bolsa....Como señalaba en otra respuesta, creo que es momento de gestión activa de calidad (momento de seleccionar empresas más que de índices) y de diversificar correctamente nuestras inversiones ...y, por supuesto, de rebajar nuestras expectativas de "complacencia".

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Anónimo - 05/03/2018 11:48

Hola José María.Gracias por vuestro fenomenal trabajo de asesoramiento que ayuda y mucho a que los fondos de inversión sea una alternativa muy real de ahorro a largo plazo.Que me puedes decir del fondo Franklin US opportunities para entrar ahora y aportaciones periodicas en el largo plazo.Muchas gracias

José María Luna:

Muchas gracias por sus palabras pues nuestro compromiso es seguir trabajando duro y con humildad para ofrecer un asesoramiento objetivo y de calidad a todos aquellos que se acerquen a nosotros.

Creo que la renta variable norteamericana aún ofrece valor, a pesar de lo mucho que ha subido (en rentabilidad...y en tiempo). El fondo que señala nos gusta, dentro de los fondos con un estilo de gestión orientado al "growth" aunque, a poder ser, mejor la clase H de divisa cubierta a euro.

Alguna otra idea que le aconsejamos valorar, para no centrarse sólo en un único estilo de gestión a la hora de invertir en renta variable estadounidense, podría ser:

T. ROWE PRICE US BLUE CHIP EQ Q EUR
LEGG MASON CB US LG CP GR A EURH ACC
VONTOBEL US EQUITY H HDG EUR

Gracias y feliz día y semana!!!

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Carlos - 05/03/2018 11:57

Hola D. José María,
Me gustaría preguntar su opinión sobre esta cartera que pretende ser defensiva. Si le parecen adecuados los fondos que la componen y su proporción, y si propondría algún cambio. Objetivo preservar el capital, obtener una pequeña rentabilidad y no tenerme que preocupar mucho. Para largo plazo (>5 años).
Renta 4 Valor Relativo FI (ES0128522002): 20%
GAM Star Credit Opportunities (IE00B567SW70): 10%
Cartesio X (ES0116567035): 20%
Nordea-1 Stable Return Fund BP (LU0227384020): 10%
Sextant Grand Large A (FR0010286013): 20%
M&G Dynamic Allocation A (LU1582988058): 20%
Gracias por su atención.

José María Luna:

Carlos, gracias por la consulta.

La cartera, para el objetivo que persigue, me gusta aunque algo de riesgo asume para ese objetivo de preservar capital.
No obstante, quizás le aconsejaría que valorara con su asesor la posibilidad de sustituir el fondo de Nordea (pues en caso de continuar repuntando los tipos de interés de mercado a muchas de las acciones de su cartea no les vendría especialmente bien) en favor de alguno de estos dos mixtos de bolsa:

JANUS HENDERSON BALANCED A EUR ACC H
FIDENTIIS TORDESILLAS SICAV G. STRAT. Z

Gracias y buen día.

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Lorena - 05/03/2018 12:03

Buenos días!! Me puede aconsejar una plataforma de fondos? Gracias

José María Luna:

Lorena, lo siento mucho, nosotros somos asesores financieros que aconsejamos, de forma objetiva, transparente y continuada, y dependiendo del perfil de riesgo de nuestros clientes, aquellos fondos que creemos que les puedan aportar valor...pero no aconsejamos ningún banco desde el cual comprar/vender o traspasar sus inversiones financieras.

No obstante, si se pone en contacto con nosotros mis compañeros del departamento de asesoramiento financiero (y de forma absolutamente gratuita) ellos podrán informarle de las existentes en estos instantes en nuestro mercado nacional...y las ventajas e "inconvenientes" de cada una de ellas.

Gracias!!!.

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Jose - 05/03/2018 12:06

Le pido su opinión sobre el Belgravia Epsilon, y en su caso, la recomendación de un par de fondos de similar perfil que pudieran sustituirle con ventaja. Muy agradecido.

José María Luna:

Jose, pues desde hace un tiempo, la verdad, es que el comportamiento de este fondo mixto flexible está siendo bastante más errático de los que nos tenía acostumbrados y, esto, no nos termina de gustar.
Yo le aconsejo que valore con un asesor financiero estudiar la posibilidad de reducir la inversión en el mismo para diversificar la posición en mixto de bolsa hacia otras alternativas más acorde al actual entorno de mercados.

Gracias!.

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Lector - 05/03/2018 12:25

Tengo 24 mil euros invertidos en una docena de fondos que cubren distintos sectores y países ¿le parece demasiada diversificación con el riesgo que las ganancias de unos se coman los beneficios de otros con resultado final neutro? Utilizo el M&G Income Allocation a modo de fondo de garantía ¿elegiría otro más conservador? Gracias.

José María Luna:

Para ese importe, honestamente, me parece excesivo el número de fondos de inversión. Una cosa es tratar de tener posiciones en aquellas regiones y sectores con, posiblemente, mayor potencial de rentabilidad (y siempre que se ajuste dicha inversión a nuestro perfil de riesgo) y otra que, cuando uno analiza la posición agregada, compruebe que hay fondos que se "pisan la manguera" por tener las mismas acciones en cartera. Creo que convendría estudiar, más detenidamente, su caso.

Y si elegiría otros fondo mixto más conservador que el que Vd. tiene en estos instantes. de hecho, esa la misma gestora tiene un mixto más defensivo que el Income....aunque, más allá de M&G, hay oros mixtos defensivos que podrían actuar como fondo "armario" para su cartera.

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Fonsino - 05/03/2018 12:31

Me puede recomendar. Un fondo agresivo de renta variable español. Y otro de renta variable europeo. Y zona euro

José María Luna:

Tres posibles fondos de bolsa española, que consideramos interesantes, y que puede estudiar con su asesor podrían ser: Okavango Delta; Gesconsult Renta Variable y Renta 4 Bolsa.
Un par de fondos de bolsa europea podrían ser: SEVEN UCITS SEVEN EUROPEAN EQTY FD EUR-R, o el fondo GAM STAR CONTINENTAL EURP EQ EUR ACC

Y centrado en zona euro....INVESCO EURO EQUITY A EUR ACC o el fondo TEMPLETON EUROLAND A(ACC)EUR

Gracias y feliz lunes.

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Juan Carlos - 05/03/2018 12:35

Buenos días. Aunque todos son fondos value, que le parece parece para una inversión de 40.000 € a partes iguales en True Value, Metavalor Internacional, Magallanes European y Valentín.
Muchas gracias y un saludo

José María Luna:

Juan Carlos, supongo que se refiere a Valentum, un excelente producto......
Pues me parece 4 buenos fondos de estilo de gestión "value". No obstante, en el caso de la renta variable internacional le aconsejaría que contara con algún fondo global pero de estilo de gestión más orientado hacia el crecimiento o "growth" en lugar de contar sólo con fondos "value". A nivel mundial, y concretamente en el caso de USA, creemos que desde hace meses ha sido más rentable estar en este estilo de gestión que en value....y esa tendencia persiste en estos instantes.

Saludos.

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Juan - 05/03/2018 12:42

Momento para seguir en China y Asia en general?

José María Luna:

Juan, si su perfil de riesgo se lo permite, creemos que sí. creemos que aún hay valor en renta variable del sudeste asiático.

En China, por ejemplo, nos gusta la gestión que lleva a cabo casas como GAM o Columbia Thredneedle...gestoras más centradas en la "nueva China".
En Asia gestoras como Robeco, Aberdeen; M&G o Gamax suelen hacerlo muy bien.

Saludos.

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Juan - 05/03/2018 12:46

Que opina de las small y mid caps europeas?

José María Luna:

A pesar de lo que han subido, creemos que aún pueden ofrecer valor. Es cierto que, a pesar de las correcciones habidas en bolsa desde febrero de este año, los mercados (en general) siguen estando caros....Pero insisto en la idea que señalaba antes, a más gestión pasiva...e, incluso, más entidades poco dispuestas a mantener departamento de análisis que sigan determinadas compañías, más oportunidades para los gestores "caza gangas" dentro de este tipo de segmento de mercado.

Alguna gestora que lo está haciendo muy bien en "mid &small cpas" europeas podemos señalar Groupama; HSBC; Sycomore; Valentum; Oddo; Sextant o BNY Mellon.

Un saludo y feliz jornada.

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Anónimo - 05/03/2018 13:05

Hola sr.Luna tengo 30.000e para invertir, en fondos . soy conservador moderado, muy agradecido por sus consejos. pedro

José María Luna:

Para ese importe, y el perfil de riesgo que señala, podría valorar contar con una cartera que se apoyara en estos tres pilares:

1.- Un fondo de renta fija corporativa euro de corto plazo tipo EVLI SHORT CORPORATE BOND B

2.- Un fondo mixto de renta fija tipo CARTESIO X.

3.- Un fondo de bolsa internacional tipo SEXTANT AUTOUR DU MONDE A o HARRIS ASSOCIATES GLOBAL EQ H-RE/A EUR

El porcentaje en cada uno de estos fondos estúdielo con su asesor pero, mi consejo, es que para un perfil más moderado siempre de más peso a los fondos de menor riesgo.

Gracias y buen día.