Responde Juan Ramón Rallo
Juan Ramón Rallo responde una vez al mes a los lectores en su chat liberal.
¿Puede ocurrir que una moneda fiat se devalue por su menor factor estocástico aunque sus “flujos de caja” aumenten? ¿De qué tipo de contexto económico estaríamos hablando?
Sí, puede pasar Estaríamos hablando de un país desacreditado que intenta recuperar la credibilidad subiendo impuestos.
¿que opina de la legalización del cannabis y sus efectos positivos para el empleo y la economía?
Soy partidario, aunque creo que los efectos económicos es lo menos importante. Lo crucial es respetar la libertad personal. https://blogs.elconfidencial.com/economia/laisse...
Profesor Rallo, mucho se ha hablado de los 60 000 millones utilizados para rescatar a la banca y que no han sido devueltos. Que hay de cierto en esto ? Que bancos en concreto deben ese dinero ? Cual es la cifra real ?
Es verdad que deben dinero, pero no esa magnitud y además no es nada fácil que lo devuelvan: https://blogs.elconfidencial.com/economia/laisse...
¿Cree que hay partidos que interpretan la realidad económica de forma sustancialmente mas distorsionada que otros con el fin de obtener rédito político? Ej. Caso de Alberto Garzon y PIB de USa vs España
Seguro. La política es el arte de la mentira. Pero en el caso que mencionas, no creo que hubiese mala fe en el error. Otra cosa es que fue un error que era muy conveniente creer.
Aunque en un estado centralizado en principio parece más sencillo aplicar políticas liberales al garantizar siempre un trato uniforme digamos. ¿Ve usted posibilidades de implementar políticas liberales en el actual estado autonómico?
No estoy de acuerdo con que sea más sencillo. En un Estado centralizado necesitas mucha más masa crítica para aplicarlas (o todos o nadie) y además has de reformas mucha más burocracia. El problema del estado autonómico actual es que no tiene competencias suficientemente profundas como para aplicar política liberales.
Buenos días Juan Ramón,
En su opinión: ¿Cómo funcionaría el sistema bancario, y en particular el euro, sin bancos centrales?
Gracias
Los bancos centrales no han existido siempre. En EEUU no hubo banco central hasta 1913. Y había economía y dólares circulando (otra cosa es que no funcionara muy bien por las regulaciones que inducían a la banca privada a concentrar riesgos e inflar sus tenencias de deuda pública).
Aunque no tenga que estar necesariamente corelacionado: ¿Que opina de que en un momento en el que la economía americana esté en uno de sus peores momentos, la bolsa americana esté en máximos históricos?.
Consecuencia del clima de bajos tipos de interés en el que estamos y de la búsqueda de activos refugios alternativos aun con muy baja rentabilidad esperada.
¿Puede ocurrir un episodio hiperinflacionario por causas reales? Es más, ¿puede haber inflación sin causas monetarias? Solo se me ocurre una situación de alta demanda extranjera de productos, servicios y activos en una economía con pleno empleo de los recursos.
En el presente desde luego. Si se reduce la oferta presente y se mantiene (o aumenta) la demanda con cargo a endeudamiento, hay inflación.
¿Habrá que esperar a la quiebra del país para que se empiece a capitalizar las pensiones, el mayor gasto social y totalmente insostenible este sistema de distribución funcionando como una estafa piramidal? El pacto de Toledo, Escrivá, los mass media...nadie refleja el problema que van a sufrir, principalemnte, las nuevas generaciones, que se van a quedar sin pensiones ni capacidad de ahorro e inversión.
No creo que veamos una transición al sistema de capitalización porque hay demasiada oposición ideológica al mismo. Aunque quebráramos, mantendríamos el de reparto con importantes quitas a los pensionistas. Por eso mi consejo es que cada cual intente preparar su propio sistema de capitalización (ahorro propio).
Cuando gobierna la izquierda derrochan, cuando gobierna la derecha suben impuestos. Así es imposible generar tejido empresarial. ¿ No cree que este país no tiene solución ?.
Mientras no cambien las ideas de base de los ciudadanos, no la tiene.
Buenos días Don Juan Ramón Rallo ¿Cree que el sistema de sanidad gratuita sin copago a causado un riesgo moral en esta pandemia al no asumir los usuarios ningún coste del servicios que utilizan? ¿Si la gente tuviera que pagarlo todo el mundo iría con más cuidado de no contagiarse?
Ese efecto es seguro que existe. Lo que no sabemos es cuán potente o relevante ha sido para explicar nuestra situación epidemiológica.
Usted propone aumentar la producción de bienes y servicios sin aumentar la cantidad de dinero en circulación. Pero, ¿eso no generaría una deflación que perjudicaría a la economía?
No, yo no propongo eso. Propongo que la banca (no el banco central) aumente los medios de intercambio según la disponibilidad de activos líquidos (como derechos de cobro contra bienes producidos) en manos de los solicitantes de crédito. Y esa regla no genera ni inflación ni deflación.
Buenos días, que le parece que los beneficios se privaticen y las perdidas se solidarizan, gracias.
Me parece contrario al capitalismo liberal. El capitalismo liberal es privatizar beneficios y privatizar pérdidas.
Por qué propone invertir en bolsa si unos ganan lo que pierden otros?
No es verdad. Cuando suben sostenidamente las cotizaciones, todos pueden ganar porque hay más riqueza agregada.
Hola juan ramon , crees que bajando las pensiones un ochenta por ciento seria suficiente para estabilizar la economia española, o seria mejor suprimirlas de una vez. espero tu respuesta gracias
La estabilidad de la economía española no depende sólo de su saldo presupuestario. Y no tiene sentido (ni hay necesidad) plantear recortes tan acusados de las pensiones.
A raíz de una polémica en Twitter, ¿es posible que en un mercado libre (sin intervenciones del Estado) pueda surgir algún tipo de monopolio?
No es imposible, sobre todo en presencia de monopolios naturales. Pero no son eternos y también hay herramientas en el mercado libre que permiten contrarrestarlos: http://www.sfu.ca/~wainwrig/Econ400/documents/de...
Buenos días Juan,
¿Crees que el enorme aumento en los últimos años de la Gestión Pasiva puede acrecentar los problemas de agencia en las empresas? Es decir, que haya menor supervisión por parte de los accionistas sobre la directiva, al ser los primeros grandes fondos que se limitan a replicar un indice y por tanto, no van a participar en el control de las empresas?
Gracias,
Un saludo
Sí, ese problema desde luego existe. Pero piensa también que muchos fondos de gestión activa en realidad sólo fingen ser de gestión activa: en la práctica reproducen (más o menos) el comportamiento de los índice y te cobran por gestionar lo que no gestionan.
¿Que parte de la economía de los países del norte deEuropa es más liberal que en España?
El mercado de trabajo, por ejemplo.
¿Tiene sentido hablar de temporalidad o precariedad en un mercado laboral libre con infinidad de contratos heterogéneos? Más bien, para los liberales, la precariedad es sinónimo de incumplimiento contractual.
Puedes hacer una valoración sobre la calidad de los contratos en relación con las preferencias del trabajador. Pero bueno, hoy en día no estamos en esa situación de mercado libre.
¿Que piensa del Ordoliberalismo?
Tibiamente socialdemócrata.
¿Donde estaria la economia mundial desde crisis 2008 y esta del covid, de no ser por la intervencion de los estados via Banco Central?.
Los contrafactuales siempre son complicados de hacer. Además, tampoco se trata de que no intervengan en absoluto, dado que concentran competencias que en una sociedad libre ejercerían otras agencias (como la banca privada, en el caso del banco central). Se trata, más bien, de que sus políticas hubiesen sido mucho menos agresivas: por ejemplo, sin QEs permanentes, probablemente tendríamos un tejido empresarial menos zombificado.
De verdad no considera que haya algo poco ético en que un empresario suba los precios de un producto de necesidad en momentos difíciles, pongamos las mascarillas? Ese empresario ya va a estar ganando más por el aumento de unidades vendidas, aunque mantenga su margen habitual. Gracias!
Le recomiendo este artículo de Zwolinski al respecto: https://www.cambridge.org/core/journals/business...
¿Qué le merece la postura del Fed en cuanto a mantener tipos bajos, priorizar la ocupación y flexibilizar el límite de una inflación no superior al 2%? Gracias y un saludo.
He escrito hoy sobre el tema: https://blogs.elconfidencial.com/economia/laisse...
hola juan ramon, no crees tu que bajando las pensiones un cincuenta por ciento quedaria un buen remanente para protejer a las empresas gracias
A las empresas no hay que protegerlas (subvencionarlas), hay que dejar de interferir en sus actividades.
¿Le parecería correcto una Tasa Google y Tobin? Lo digo porque hay problemas en la recaudación y también porque hay numerosas empresas que tienen ganancias millonarias e impuestos de risa.
La Tasa Tobin no tiene nada que ver con lo que mencionas. La Tasa Google sí, pero me parece un error. Si quieren cambiar el sistema impositivo para vincular los impuestos al consumo, que eliminen IRPF y Sociedades y suban el IVA.
Porque que el PIB baje a niveles de los 80 (ejemplo) se considera muy negativo, si en los 80 no se vivia mal? Es decir, entiendo que perder dinero siempre es malo, pero es tan catastrofico? Es porque las empresas estan endeudadas en base a su produccion actual y de igual manera el estado?
Primero que la reducción de rentas no es lineal: unos no pierden renta y otros la pierden toda. La media es engañosa. Segundo, aunque todos perdieran la misma renta, tampoco se pierde proporcionalmente en el valor de todo los bienes: algunos mantienen su valor actual y otros desaparecen. Tercero, está el problema de endeudamiento personal y empresarial que mencionas. Cuarto, en los 80 no se vivía tan bien: hay una tendencia a idealizar el pasado.
Cual es el nivel de salarios del sector público, en comparación con el sector privado?
Sin ajustes, ganan de media un 50% más. Con ajustes, alrededor de un 10-15%.
Si solo el turismo se estima que ha perdido este año unos 83.000 mill de e en españa, hasta que punto serán insufientes las ayudas y créditos europeos? Cerraremos el año en recesión? En torno a cuanto? Podemos descartar la recuperación en V?
El año seguro que lo cerramos con contracción del PIB. Eso no lo duda nadie.
Porque ningún partido propone rebajar los costes salariales para que los trabajadores puedan cobrar más y las empresas tenga menos gastos laborales? Si los costes de Seguridad Social fueran de 150€, por ejemplo, habrían más trabajadores de alta y menos economía sumergida
Porque hay que pagar las pensiones, Esa es nuestra hipoteca.
¿A qué reduciría usted el Estado? Entiendo que considera imprescindibles ciertas funciones.
Justicia penal, seguridad, defensa y representación exterior. Y una red de seguridad de última instancia, tipo ingreso mínimo vital. Poco más. https://amzn.to/3atd3lR
Tras las contínuas políticas expansionistas: ¿qué inflación media espera en la zona euro para los próximos 10 años?
Las políticas expansionistas no tienen por qué alimentar la inflación. Podrían incluso alimentar la deflación. Esta semana escribiré sobre ello.
Hola Juan Ramón. Aproximadamente hace un año, muchos preveían una recesión para este año (evidentemente por razones distintas a la actual, como la guerra comercial, brexit, inversión de curva de rendimientos en EEUU, desaceleración generalizada en Europa (recuerdo que Alemania entró prácticamente en recesión)). Si esta hipotética crisis fuera una realidad, ¿las consecuencias de esta se verían sustituidas por la que tenemos actualmente, se están mezclando las dos, o la del coronavirus hace que los efectos de la otra se pospongan? Gracias
La disrupción brutal del coronavirus deja de lado cualquier otro problema de coordinación que podría haber degenerado en crisis.
buenas noches Juan Ramón. Leo continuamente que el Banco Central Europeo, compra deuda pública soberana de los paises europeos con dificultades, entre ellos España. ¿Por cuánto tiempo puede hacer esto?¿Qué margen de deuda pública sobre el PIB podría aguantar España, sin acabar como otros países vecinos como Grecia? Muchas gracias.
Hay dos límites: a) la solvencia conjunta de la Eurozona (Alemania, sobre todo); b) la voluntad de los miembros de la Eurozona (Alemania, sobre todo).
Sabiendo que, en todos los países, la desigualdad de renta antes de impuestos es mayor que la desigualdad después de impuestos, ¿por qué te opones a la distribución de la renta? Más igualdad es sinónimo de más libertad.
https://elordenmundial.com/mapas/desigualdad-antes-despues-impuestos/
Ese análisis es demasiado simplón, dado que no tiene en cuenta cómo el Estado de Bienestar actual afecta a la distribución antes de impuestos y transferencias. Por ejemplo, sin Estado de Bienestar, ¿no habría pensiones privadas? Claro que las habría, pero eso no aparece en ese gráfico: ese gráfico presupone que sin redistribución los pensionistas tendrían cero ingresos.
Al margen de eso, igualdad NO es sinónimo de libertad. En muchos casos (lecho de Procusto) puede ser antónimo.
¿Por qué no crea un partido liberal en España?
Yo? Porque no tengo ningún interés en entrar en ese nido de víboras, arribistas y mentirosos que es la clase política.
Es viable una reforma fiscal que fomente la creación de PYMES en ESPAÑA a corto plazo? Desde bajadas de cuotas a impuestos. Gracias
Hay que fomentar la transición de las pymes a grandes empresas.
Hola Juan, como propone actuar el liberalismo ante la ocupación de una vivienda? Estaría justificada la violencia por parte del propietario desde un punto liberal? Muchas gracias
Sin duda. De hecho, cuando el Estado desocupa utiliza violencia. Otra cosa es que en ocasiones puede haber dudas sobre quién tiene el derecho de tenencia del inmueble, y por eso sea recomendable que los tribunales resuelvan antes de "tomarnos la justicia por nuestra cuenta".
Segun datos de cinco dias y expansión en el año 2019 y algunos datos de 2018 el PIB de los 190 paises del mundo era de unos 88 billones (europeos) de dolares americanos y la Deuda Publica de todos estos paises era de 92 billones (europeos) de dolares americanos. ¿De donde sale tanto dinero)
La deuda pública son títulos contra la producción futura, no la presente.
¿Se puede defender, desde el liberalismo, el deber (positivo) de socorro?
Sí, aunque debería fundamentarlo bien. Desde un punto de vista consecuencialista es fácil de fundamentar; desde uno puramente deontológico, puede ser más complicado.
Buenos días. Ayer vi un paquete de mascarillas quirúrgicas por un euro y ocho céntimos el paquete de cinco. Usted vaticinó el desabastecimiento al principio de la pandemia y culpaba al gobieno de lo mal que lo estaba haciendo por poner un precio máximo a las mismas. ¿Qué tiene que decir ahora? Gracias.
Que el aumento de la oferta global de mascarillas (sobre todo por producción china, después de su parálisis inicial por el coronavirus) ha abaratado los precios. Sin ese aumento global de la oferta, no tendríamos mascarillas abundantes y asequibles hoy.
¿Hasta qué punto el IPC es un indicador fiable para conocer los cambios en el nivel de precios de una economía?
Todos los índices generales de precios son arbitrarios y, por tanto, tendrán sus defensores y detractores. No es posible crear un índice objetivo o auténtico. El IPC tiene problemas (sobre todo cuando la inflación es de activos), pero también tiene la virtud de que refleja la variación del poder de compra de la moneda frente a los bienes que adquiere la mayor parte de la población.
Se habla de acabar con la dualidad de empleo fijo-temporal, pero la solución que se plantea es convertir a todos (excepto funcionarios) en temporales. Reducir las indemnizaciones por despido de 45 a 20 días ya ha sido un gran paso. El próximo capítulo es dejarlo en 10 días o en nada. También parece inevitable.
Nadie puede garantizar que se van a crear nuevos empleos reduciendo impuestos o cotizaciones de las empresas. Ni CEOE ni Cepyme firmarían un compromiso numérico de creación de empleo estable a cambio de reducción de cotizaciones, es normal, nada que reprocharles.
¿Qué pasará entonces con el consumo? Ningún banco le va a conceder un préstamo o, aún menos, una hipoteca a un joven con trabajo temporal o precario, pero resulta que serán la mayoría.
¿Y la demografía? Nos escandalizamos con la baja tasa de natalidad, cuando la proyección de empleo estable es menguante. ¿Qué tipo de irresponsable se pone a tener hijos ante esta incertidumbre?
Indefinidos con menor indemnización no son temporales. En Dinamarca prácticamente no existen indemnizaciones y la temporalidad es bajísima.
Qué opina de la intervención del Estado en los sectores económicos en a panddemia. Donde está la mano invisible? Gracias y un saludo
La mano invisible funciona estupendamente cuando no existen graves externalidades negativas. También puede funcionar con externalidades negativas siempre que se deje al mercado internalizarlas, pero es el Estado quien actualmente se arroga el MONOPOLIO de hacerlo.